华体会福耀玻璃(600660)一季报点评：开局强劲 美国线或超预期

福耀博璃(600660)一季报点评：开局强劲 美国线或者超预期 发布日期：2017-04-27 10:38 阅读次数：227 本陈诉导读： Q1事迹继承超市场预期，咱们以为中国本土汽车工业从2016年起步入发作元年，汽车消费进级动员汽车以及零配件产量倏地增加；本年美国线扭亏或者令事迹超预期。 投资要点： 事迹增速继承超预期，维持 增持 评级。公司发布2017一季报，实现营收41.98亿元，同增17.68％，归母净利6.93亿元，同增18.83％。 事迹继承超市场预期，咱们维持2017-19 年支出19一、221亿（+15％、+16％），守旧情境下，维持净利润3六、4一、48亿元对于应EPS1.4四、1.6五、1.91元，本年事迹极可能继承超预期，公司是中国打造业的范例，h股溢价15％，博璃行业咱们独一保举的低估值龙头发展白马，维持方针价28.05 元，维持增持评级。 开局继承强劲。支出端17.89％的增速属已往6年最强劲开局季，Q1天下汽车产量同增8％，咱们以为从技能以及生命周期角度看中国本土汽车工业从2016年起步入发作元年，汽车消费进级动员汽车以及零配件产量倏地增加； 盈利威力继承增长。Q1毛利率44.15％环比升0.93个百分点，成本中浮法博璃的原料纯碱价格Q1降落200-300元/吨同时高端产物占比上升晋升盈利威力。Q1各项用度略有增长，净利率16.49％环比降2.75个百分点同比增0.16 个百分点。归母利润增速近19％年夜超市场预期。 美国线本年无望扭亏。测算美国线16年吃亏约7000万美元，咱们判定17年年中美国线将实现盈利，海外拓展或者取患上冲破；其他前提稳定的环境下，�����APP海外扭亏为盈对于利润端增速将有很年夜提振。 危害提醒：汽车产量低在预期，美国线盈利低在预期。/华体会